袁钢明:美联储加息,中国为何反向操作?

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1、联邦基准利率2.5%,到达了美国中性、适度利率区间的低端位置了,加息进入了一个正常的利率空间了。

2、鲍威尔恢复美国正常的利率状态,特朗普不知足,和鲍威尔发生了重大的冲突。

3、鲍威尔的加息照旧关注美国实体经济的变换,特殊是美国经济未来恒久趋势的稳固性。

4、中国经济的下行压力加剧,必须通过钱币政策的调整来改变。以是中国央行和美联储的操作恰恰相反。



接待来到《财经视察家》,我是

清华大学中国经济头脑与实践研究院袁钢明

。我们今天谈美联储加息。



新闻配景

北京时间12月20日,美联储将基准利率上调25个基点,基准基金利率目的区间调整至2.25%—2.5%。这是今年第四次加息,也是利率正常化三年来第九次加息。同时美联储表现2019年将加息两次。此前曾涨超300点的道指在美联储主席鲍威尔讲话时代跌超400点,最终收跌约500点,创一年多新低。

加息宣布后,美元指数短线上涨,迫近97大关。10年期美债收益率上涨3个基点,至2.855%。在美联储宣布加息之前,纽约商品生意营业所2月交割的黄金期货价钱上涨2.80美元,收于1256.40美元/盎司,为7月10日以来的最高收盘价。美联储宣布加息后,一度下跌至1247美元/盎司。

特朗普多次果然品评美联储以及联储主席鲍威尔,他甚至说美联储在钱币政策上“疯了”,以为“利率太高了”。美联储加息前夕,特朗普在推特上说:“我希望美联储的人在又一次犯错之前,能读一读今天《华尔街日报》的社评。不要让市场变得比现在更缺乏流动性。阻止缩表吧。”



这一次的加息差异寻常!由于在此之前争论许多,由于美国经济大幅动荡,而且股市暴跌,种种情形都发生了和几个月前或者上个季度完全差异的转变,因此对加息的展望已经发生了相反的种种各样的看法,和以前的一致的看法纷歧样了,一加完息以后,美股又暴跌,因此这一次的加息和以前的加息都纷歧样,

泛起了一个捉摸不定的一种动荡的时势。

从2015年年底加息到现在,三年多的时间里头一共加了九次,这九次中使得美联储从已往靠近0的利率也就是0.25%现在已经加到了2.5%的这样一个位置上了。

2.5%到达了美国或许基本的中性的、或者是适度的利率区间的一个低端的位置了,也就是加息进入了一个正常的利率空间了。

那幺这种加息是怎幺回事?是由于美国在2008年次贷危急之后,大幅度地降低了利率,使得酿成了一个完全没有利率的情形下,或者是0利率的情形下,形成了美国空前宽松的钱币政策,这种宽松的钱币政策仅仅只是短期的拯救美国危急的一种暂时措施。

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