震荡筑底,“突破”尚需时日

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本周玉米主力出现区间上沿震荡,前期文章中我们提到玉米或缓慢筑底,现在来看有所印证,但能否走出区间则需时间进一步确认。一方面,市场供需矛盾主体有所转移,显着化解仍需时间;另一方面,政策不明导致供应因素存在变数;最后,莳植期天气影响效应也是恒久历程。

淀粉主力期价本周震荡偏弱,无大的颠簸。玉米原质料供应富足,深加工企业开机率较高,下游需求有限,采购审慎,淀粉库存有小幅回升。预计淀粉库存量仍将维持高位。

一、行情回首

本周玉米主力1909合约整体出现区间震荡,上周最高反弹至1890,本周突破前期高点1896,但面临1904高点压力;本周1909合约收盘价都在60日线上方,均线形态已有转变迹象;且60周均线四周出现支持。淀粉主力合约面临换月,现在1905合约窄幅震荡,无大的颠簸;1909合约走势与玉米主力相似,本周亦收于60日均线上方。玉米淀粉价差稳固在-460四周。

现货方面,玉米及淀粉价钱走势分化。其中天下玉米均价自上周的最低1785元/吨四周连续反弹至1798元/吨四周;淀粉均价则继续回落至2379元/吨四周,再创近期新低。淀粉价钱的反常下跌,与下游需求有限和淀粉库存高企不无关系。玉米基差维持-80四周,无大的转变,随玉米系夜盘开启,期现联动性进一步增强。




二、市场供需矛盾有所转变

随秋粮购销进度加速,东北地域农户手中余粮有限,持粮主体向商业商、粮库等转移。市场供需矛盾主体转移,玉米议价能力有所增强。据国家粮油信息中央数据显示,停止2019年3月31日主产区累计收购玉米9540万吨,同比增添625万吨。北港玉米库存仍居历史高位,南港玉米内贸库存压力有所缓解。据天下粮仓数据显示:北方四港玉米库存总计周比淘汰1.1%,年同比仍增85.2%;南港玉米内贸库存已降至100万吨以下。

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